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多維度促創業投資發展 利好“雙創”企業
日期:2016-09-26 08:36:24  瀏覽次數:494  視力保護色:
創業投資是指向處于創建或重建過程中的未上市成長性創業企業進行股權投資,以期所投資創業企業發育成熟或相對成熟后,主要通過股權轉讓獲取資本增值收益的投資方式。


  近年來,我國在大力推進大眾創業萬眾創新的同時,創業投資行業也進入快速發展階段。


  數據顯示,在過去10年,創業投資資本規模以年均近20%的速度增長。


  截至2016年7月末,在全國創業投資備案管理系統備案的創業投資企業共1778家,備案創業投資企業總資產規模4340億元;累計投資案例1.78萬個,累計投資金額4558億元。截至2015年末,備案創業投資企業所投資企業當年提供新增就業崗位217萬個,帶動相關工業與服務業增加值比上年增長52%,被投企業繳納稅金同比增長29%。


  雖然我國創業投資正快速發展,但也面臨著法律法規和政策環境不完善、監管體制和行業信用體系建設滯后等問題,存在一些投資“泡沫化”現象以及非法集資風險隱患。


  那么, 該如何促進創業投資持續健康發展呢?


  近日,國務院印發了《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》),從10個方面提出了22項任務舉措。


  有專家稱,這是我國促進創業投資發展的第一部國務院法規,堪稱新時期創業投資領域內的國務院新政。


  國家發改委有關負責人認為,《若干意見》的出臺對于推進供給側結構性改革,推動大眾創業萬眾創新,促進技術與市場融合、創新與產業對接,孵化和培育面向未來的新興產業,推動經濟邁向中高端水平,具有重要意義。


  創業投資主體多元化 母基金作用凸顯


  創業投資主體是創業投資市場的核心要素。


  《若干意見》明確,為培育多元創業投資主體,我國將加快培育形成各具特色、充滿活力的創業投資機構體系。同時,積極鼓勵包括天使投資人在內的各類個人從事創業投資活動。


  國家發改委有關負責人介紹,在市場主體建設方面,《若干意見》首次明確提出鼓勵和規范發展市場化運作專業化管理的創業投資母基金。


  《若干意見》不但鼓勵各類資金投資母基金,更進一步鼓勵創業投資引導基金注資市場化母基金,由專業化創業投資管理機構受托管理引導基金。


  專家表示,母基金這種投資工具的雙重放大作用,將在未來中國創業投資行業中扮演越來越重要的角色。


  此外,我國還將支持有需求、有條件的國有企業依法依規、按照市場化方式設立或參股創業投資企業和創業投資母基金。


  金融業專業人士表示,按照《若干意見》所提意見,銀行、證券、保險等多種金融機構以及央企、地方國企等企業均可以特定形式參與到創業投資事業中。如此將大大拓寬市場的資金供給和投資主體,同時行業也將形成“競合狀態”。


  有分析人士認為,鼓勵國企參與創業投資,有助于盤活央企和國企的沉淀資金,另一方面,國企在其中需要進一步發揮放大和撬動作用,使社會資本積極回到實業。


  另悉,銀監會主席尚福林近日在中國銀行業協會第七屆會員大會二次會議上表示,“要允許有條件的銀行設立子公司從事科技創新股權投資,通過并表綜合算大賬的方式,用投資收益對沖貸款風險損失。”


  有分析稱,尚福林的此番表態可能意味著“創投國家隊”即將全面登場。


  對于“雙創”企業而言,“創投國家隊”的入場無疑是重磅利好。從短期來看,這將有利于市場資金面的改善,逐漸扭轉當下的資本寒冬。新進資金在培育一批新項目的同時,也可以緩解一些舊有項目的資金短缺,專業投資機構已經介入的項目有望受益。從中長期來看,市場整體回暖將促進項目估值回升,實現創業者與投資者的雙贏。


  拓寬創業投資市場化退出渠道


  專家指出,創業投資作為一種新型的專業化投資方式,其成敗關鍵是要有退出通道和成熟的市場環境。


  專家說,創業投資退出機制既是確保創業投資資本實現“投資、增值、退出、再投資”良性循環的必要保障,也是確保有限創業投資資本支持更多新創建企業的重要條件。


  針對當前我國創業投資退出渠道不暢這一問題,《若干意見》提出,要進一步完善創業投資退出機制,拓寬創業投資市場化退出渠道。


  具體措施包括:一是充分發揮主板、創業板、全國中小企業股份轉讓系統以及區域性股權市場功能,暢通創業投資市場化退出渠道;二是完善全國中小企業股份轉讓系統交易機制,改善市場流動性;三是支持機構間私募產品報價與服務系統、證券公司柜臺市場開展直接融資業務;四是鼓勵創業投資以并購重組等方式實現市場化退出,規范發展專業化并購基金。


  專家表示,拓寬創業投資市場化退出渠道,這對諸多投資方和融資方都是利好。


  前海海潤國際并購基金創始及管理合伙人王澤翼表示,規范化和市場化是金融市場能正常有效運轉的基本要求,鼓勵創業投資以并購重組的方式退出,一方面是解決目前股權投資退出難的問題,一方面也是整合社會資源,提高配置效率的需求。


  王澤翼指出,目前IPO仍然需要較長的排隊等待時間,建立多渠道的退出方式有利于鼓勵創投機構加大投資。對于并購重組方式退出的創投機構,后續可能會實行稅收優惠、審批縮短等方面的細則。


  專家指出,《若干意見》在加大政府引導和政策扶持、保護知識產權、擴大對外開放和積極穩妥“走出去”、健全創業投資服務體系等方面也有很多政策創新。


  有業內人士指出,我國此番針對創業投資出臺的這些實招、硬招、新招,最為關鍵的一點就是要真正落到實處。如何落實到位呢?這則有賴于深化改革,加大政策扶持力度,完善相關法律法規。

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