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初創公司如何怎么做才能有機會獲得風投投資
日期:2016-05-24 16:02:59  瀏覽次數:491  視力保護色:
作為一個風險投資家,我相信風險資本的運作手段和資源對于創立一個從無到有的偉大的公司是非常有幫助的。但是,我經常發現許多創業想法達不到適合風險投資的量級。我曾經完全基于現金流收入(沒有外部投資)建立了一個全球性的公司,也曾經已經創立過一家起步即由風投投資的公司。 
      怎么知道你能否獲得風投的青睞呢?
      要回答這個問題,必須了解風險投資家如何評估潛在投資的。首先,他們要求投資的項目扣除支出后有25%以上的內部回報率(IRR)。另外,他們希望獲得的投資機會是:能在數年內成長為一定規模的創業公司,并且能在所需的投入和最終的回報(并購或IPO退出)之間取得平衡,也就是四點:(1)一定的潛在公司規模;(2)投資期限;(3)投資回報率;(4)通過并購或IPO最終退出。
      “一定的公司規模”往往是刷掉項目的第一個雷區——VC會把創業項目區分為“功能”、“產品”或“公司”。這三者是緊密結合的,但VC專注于構建公司作為持續存在的獨立的實體,來建立、發展和捍衛其客戶。
      將創業計劃進行甄別,需要從許多方面進行判斷,但企業是隨著時間不斷發展變化的。TIVO開始時是一款“產品”,之后發展變化成為“功能”和“公司”。接觸風險投資家時,需要經受質疑,證明你有足夠的能力建立一個可持續發展的公司,并在未來6、7年內建立銷售收入達到1億美元的產品線。智能手機應用的例子可以闡明這種甄別的尺度:一個iPhone或Android的天氣應用的是非常有用的,但不可能達到吸引風險投資的規模量級;而一個應用商店或支撐大型商業應用的移動支付解決方案則是一個“可獲得風投支持”的企業。
      在投資期限方面,風險投資通常希望在數年內獲得可觀的增值。10倍是早期階段風險投資典型的基準回報。一支風投基金只能進行一定數量的投資,每個項目要對基金的整體回報作出貢獻。20筆投資都是以10倍作為回報目標的——但許多投資最終是失敗的,實際上只有少數能夠獲得10倍的回報率。這意味著早期階段的VC可能在2、3年內獲得2到3倍的投資回報。VC知道他們的投資組合只有有2、3倍的回報,但是他們對單筆投資的預期指標必須遠高于這個水平。
      所需投入的資本和退出時的最終估值對VC非常重要。在退出之前投入的資本越多,相應地回報就越低。退出估值越高,VC潛在回報越高。但是,VC經常做錯這道算術題。因此,他們如果看不到滿意的預計財務指標,通常會放棄這項投資。可信的資本使用效率,和靠譜的潛在退出估值,是VC考察第四個因素時關注的重點。
      對于前四個因素要進行多回合的反復討論。但他們不是VC考慮的唯一因素:管理的品質、市場規模、差異化和占有市場的能力、實施風險、估值預期,這些也是要考慮的因素。初創公司如果可以通過前四個因素的考驗,并能夠較好的回答第二組問題,就有較高的概率可以獲得VC界的關注了。
      不論如何,風險投資是初創公司獲得資金的一條林蔭大道。即使有如此嚴格的評估,根據哈佛商學院Shikhar Ghosh的研究,風投支持的公司只有25%可以讓投資者拿回Cye他們的本錢。可是,非風投支持的創業公司這個統計數據更低。不論你是否同意上述考察指標,過去的40年中他們已經發展成為VC評估創業項目的關鍵指標。
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